China afecta directamente el dólar americano al vincular el valor de su moneda, el yuan, con el dólar.
El banco central de China usa una versión modificada de un tipo de cambio fijo tradicional. Eso es diferente del tipo de cambio flotante que usa los Estados Unidos y muchos otros países como Chile. El Banco Popular de China (PBOC) administra el valor del yuan manteniendolo fijo a una canasta de monedas de sus socios comerciales. La cesta está ponderada con sesgo hacia el dólar ya que Estados Unidos es el mayor socio comercial de China obviamente. Mantiene el valor del yuan dentro de un rango del 2% contra esa canasta de divisas.
Sin embargo, el 11 de agosto de 2015, el PBOC modificó esta paridad. Utiliza una "tasa de referencia" que es igual al valor de cierre del yuan del día anterior. El PBOC quería que el yuan estuviera más impulsado por las fuerzas del mercado, incluso si eso significaba una mayor volatilidad del mercado. El Fondo Monetario Internacional (FMI) requería que el PBOC realizara el cambio. Era necesario antes de que el FMI considerara al yuan como una moneda de reserva oficial.
A partir del 23 de octubre de 2018, el dólar estadounidense valía 6,94 yuanes lo que significa que el banco central de China pagará 6,94 yuanes por cada dólar estadounidense que redima un tenedor.
La pregunta natural es ¿Por qué China fija el valor del yuan al dólar? Basicamente, ellos lo hacen así para gestionar su propia moneda (yuan) con el fin de controlar los precios de sus exportaciones. Quieren asegurarse de que sus exportaciones tengan un precio razonable cuando se vendan en los Estados Unidos. A todos los países les gustaría hacer esto, pero pocos tienen la capacidad de China para manejarlo tan bien. La economía china le permite controlar el banco central y muchas empresas. Como resultado, el Partido Comunista dirige la economía de China mientras que el gobierno de los Estados Unidos regula los tipos de cambio en lugar de administrarlos.
Cómo China maneja su moneda
El poder monetario de China proviene de sus numerosas exportaciones a Estados Unidos. Los principales mercados son la electrónica, ropa y maquinaria. Además, muchas empresas estadounidenses envían materias primas a fábricas chinas para realizar ensamblaje a bajo costo. Los productos terminados se consideran importaciones cuando las fábricas los envían de vuelta a los Estados Unidos. Así es como el déficit comercial de Estados Unidos con China es rentable para las compañías estadounidenses.
Las compañías chinas reciben dólares como pago por sus exportaciones a los Estados Unidos. Las empresas depositan los dólares en los bancos. A cambio, reciben yuanes para pagar a sus trabajadores. Los bancos locales luego envían los dólares al banco central de China, el que los mantiene en sus reservas de divisas. Al acumular dólares, el Banco Popular reduce la oferta de dólares disponibles para el comercio y de esta manera, presiona al alza el valor del dólar, reduciendo el valor del yuan.
Por otro lado, el PBOC usa los dólares para comprar bonos del Tesoro de los Estados Unidos (T-bills), ya que desea invertir sus tenencias en dólares en algo seguro que también de algo de rendimiento. Como consecuencia, la deuda de Estados Unidos con China cambia cada mes.
Para el año 2017, el yuan había caído a un mínimo de nueve años. Pero China no estaba en una guerra de divisas con los Estados Unidos. En su lugar, estaba tratando de compensar el alza del dólar. Entre 2014 y 2016, el dólar subió un 25 por ciento. Debido a que estaba vinculado al dólar, el yuan lo siguió. Las exportaciones de China se hicieron más caras que las de países no vinculados al dólar. Así, los chinos tivieron que bajar su tipo de cambio para seguir siendo competitivo, pero para finales de ese año, una vez que el dólar cayó, China permitió que el yuan subiera.
Sebastian F.
Fuente: The Balance; Macroeconomics
El banco central de China usa una versión modificada de un tipo de cambio fijo tradicional. Eso es diferente del tipo de cambio flotante que usa los Estados Unidos y muchos otros países como Chile. El Banco Popular de China (PBOC) administra el valor del yuan manteniendolo fijo a una canasta de monedas de sus socios comerciales. La cesta está ponderada con sesgo hacia el dólar ya que Estados Unidos es el mayor socio comercial de China obviamente. Mantiene el valor del yuan dentro de un rango del 2% contra esa canasta de divisas.
Sin embargo, el 11 de agosto de 2015, el PBOC modificó esta paridad. Utiliza una "tasa de referencia" que es igual al valor de cierre del yuan del día anterior. El PBOC quería que el yuan estuviera más impulsado por las fuerzas del mercado, incluso si eso significaba una mayor volatilidad del mercado. El Fondo Monetario Internacional (FMI) requería que el PBOC realizara el cambio. Era necesario antes de que el FMI considerara al yuan como una moneda de reserva oficial.
A partir del 23 de octubre de 2018, el dólar estadounidense valía 6,94 yuanes lo que significa que el banco central de China pagará 6,94 yuanes por cada dólar estadounidense que redima un tenedor.
La pregunta natural es ¿Por qué China fija el valor del yuan al dólar? Basicamente, ellos lo hacen así para gestionar su propia moneda (yuan) con el fin de controlar los precios de sus exportaciones. Quieren asegurarse de que sus exportaciones tengan un precio razonable cuando se vendan en los Estados Unidos. A todos los países les gustaría hacer esto, pero pocos tienen la capacidad de China para manejarlo tan bien. La economía china le permite controlar el banco central y muchas empresas. Como resultado, el Partido Comunista dirige la economía de China mientras que el gobierno de los Estados Unidos regula los tipos de cambio en lugar de administrarlos.
Cómo China maneja su moneda
El poder monetario de China proviene de sus numerosas exportaciones a Estados Unidos. Los principales mercados son la electrónica, ropa y maquinaria. Además, muchas empresas estadounidenses envían materias primas a fábricas chinas para realizar ensamblaje a bajo costo. Los productos terminados se consideran importaciones cuando las fábricas los envían de vuelta a los Estados Unidos. Así es como el déficit comercial de Estados Unidos con China es rentable para las compañías estadounidenses.
Las compañías chinas reciben dólares como pago por sus exportaciones a los Estados Unidos. Las empresas depositan los dólares en los bancos. A cambio, reciben yuanes para pagar a sus trabajadores. Los bancos locales luego envían los dólares al banco central de China, el que los mantiene en sus reservas de divisas. Al acumular dólares, el Banco Popular reduce la oferta de dólares disponibles para el comercio y de esta manera, presiona al alza el valor del dólar, reduciendo el valor del yuan.
Por otro lado, el PBOC usa los dólares para comprar bonos del Tesoro de los Estados Unidos (T-bills), ya que desea invertir sus tenencias en dólares en algo seguro que también de algo de rendimiento. Como consecuencia, la deuda de Estados Unidos con China cambia cada mes.
Para el año 2017, el yuan había caído a un mínimo de nueve años. Pero China no estaba en una guerra de divisas con los Estados Unidos. En su lugar, estaba tratando de compensar el alza del dólar. Entre 2014 y 2016, el dólar subió un 25 por ciento. Debido a que estaba vinculado al dólar, el yuan lo siguió. Las exportaciones de China se hicieron más caras que las de países no vinculados al dólar. Así, los chinos tivieron que bajar su tipo de cambio para seguir siendo competitivo, pero para finales de ese año, una vez que el dólar cayó, China permitió que el yuan subiera.
Sebastian F.
Fuente: The Balance; Macroeconomics
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